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    降低交割成本 提升產業服務能力 大商所下調鐵礦石交割倉庫出庫費用最高限價

    瀏覽數:1790    發布時間:2020/12/4 9:10:11

    大連商品交易所(簡稱“大商所”)發布通知,自2021年6月15日起,調整鐵礦石期貨指定交割倉庫出庫費用最高限價。市場專家表示,此舉措將有利于縮小交割基差,促進期現收斂,便利更多鋼鐵企業參與鐵礦石期貨交易和交割。

    根據通知,此次大商所對鐵礦石交割倉庫出庫費用的最高限價進行了下調。其中,汽車出庫費最高限價從10元至15元/噸下調為8元/噸,火車出庫費最高限價從20元至23元/噸下調為8元/噸,船舶出庫費最高限價從25元至44元/噸下調為12元/噸(不含港建和港務費)。

    中國證券報記者了解到,今年鐵礦石價格波動較大,鋼鐵企業利用期貨工具管理風險的需求強烈。今年前10月,鐵礦石期貨法人客戶持倉占比為49%,同比提高了4個百分點。與有色金屬、能源化工以及黑色系其他品種相比,鐵礦石具有貨物單位價格相對較低、期貨倉儲費及入出庫費用在貨值中占比較高的特點,參與期貨交易和交割的企業對交割成本較為敏感,希望能進一步降低交割費用。

    在此背景下,大商所針對鐵礦石交割費用調整進行了調研論證。目前鐵礦石交割90%以上為廠庫倉單,廠庫資金成本需要通過出庫費予以覆蓋。考慮到鐵礦石指定交割區域內各港口作業費用大致相當,此次大商所統一設置并下調了汽車、火車以及船舶出庫費上限。

    根據市場專家測算,汽車、火車出庫費方面,按鐵礦石價格500元至1000元/噸測算,廠庫資金成本約為3元至8元/噸。此次大商所按照廠庫資金成本的上限,將汽車、火車出庫費調整為8元/噸,在能夠覆蓋廠庫資金成本的基礎上保留了廠庫交割收益空間。船舶出庫費方面,考慮到取料機取料、皮帶機運輸等船舶出庫作業費用不超過12元/噸,此次大商所將鐵礦石交割中的船舶出庫費上限調整為12元/噸,以貼近船舶出庫實際費用情況。此外,港建費及港務費均為標準性費用,港務費實行政府定價,港建費由港口代收上繳且受政策性影響較大。因此,調整后的鐵礦石入庫費中不包含港建費及港務費。

    此次交割倉庫出庫費調整后,預計為產業企業降低20%至73%的交割成本。以較為普遍的汽車、火車出庫交割方式為例,相比于調整前汽車出庫費用標準10元至15元/噸、火車出庫費用標準20元至23元/噸,調整后8元/噸的最高限價較調整前明顯減少,為鋼鐵企業切實有效降低了參與交割成本,有利于縮小交割基差和促進期現收斂。

    上述專家還指出,此次鐵礦石交割費用下調是在遠月合約實施,對存量市場影響較小。目前,鐵礦石主力合約遠月基差在150元-200元/噸以上,汽車、火車出庫費用調整后,預計可降低的交割成本占遠月基差的比例僅為2%至5%,對于參考遠月基差進行遠月交易的投資者影響較小。

    據悉,未來大商所將研究推出下調倉儲費等進一步降低交割成本和持有倉單成本的措施,支持更多鋼鐵企業設置交割廠庫,服務企業深度參與鐵礦石期貨進行定價和風險管理,便利企業參與期貨交易及交割,提升市場產業服務能力。